Capitalización (Market Cap)
Valor total de las acciones en circulación de una empresa, o del suministro circulante de un cripto.
La capitalización es el precio de una unidad multiplicado por el número de unidades en circulación. En una empresa, el precio de la acción por las acciones que existen; en un criptoactivo, el precio por las monedas efectivamente en circulación.
Es el número que dice cuánto vale el conjunto, y la razón por la que el precio unitario informa muy poco. Una acción de 5 € no es barata y una de 800 € no es cara: depende por completo de cuántas haya. Una empresa con mil millones de acciones a 5 € vale cinco veces más que una con un millón a 800 €. Es de los errores de principiante más comunes y de los más fáciles de evitar.
En bolsa se usan estos tramos: gran capitalización por encima de 10.000 M€, mediana entre 2.000 y 10.000, pequeña entre 300 y 2.000, y micro por debajo. Los tramos no son solo descriptivos: condicionan quién puede comprar. Muchos fondos institucionales tienen prohibido invertir por debajo de cierto tamaño, así que cruzar un umbral hacia arriba puede traer demanda estructural nueva que no tiene nada que ver con el negocio.
En criptoactivos la aritmética es la misma pero el denominador es resbaladizo. Se usa el suministro circulante, no el máximo, y quién decide qué monedas cuentan como circulantes es en parte convención. Monedas bloqueadas en contratos, reservas del equipo fundador o tokens con calendario de liberación pueden estar dentro o fuera de la cuenta según la fuente.
Un ejemplo de por qué importa. Un token cotiza a 2 €, con 100 millones en circulación: capitalización de 200 M€, aparentemente modesta. Pero su suministro máximo es de 1.000 millones, y los 900 restantes se liberan en los próximos tres años. Su valoración totalmente diluida —el FDV— es de 2.000 M€. Quien compra hoy mirando solo la capitalización está pagando por un tamaño que no es el real, y va a competir con nueve veces más oferta.
Ese es el uso principal de comparar capitalización con FDV: detectar dilución pendiente. Una diferencia grande entre ambas no es necesariamente mala —muchos proyectos legítimos liberan gradualmente— pero es información que cambia la ecuación y que conviene mirar siempre.
Qué no mide la capitalización. No mide dinero invertido: nadie ha puesto 200 M€ en el token del ejemplo; ese número sale de multiplicar el precio de la última operación por todas las unidades existentes. Si el mercado es poco líquido, vender una fracción pequeña puede hundir el precio y evaporar buena parte de esa capitalización sin que nadie haya recuperado nada parecido. Es una cifra teórica, no un saldo.
Tampoco mide valor. Una capitalización alta indica que mucha gente está de acuerdo en un precio, no que ese precio sea correcto. Sirve para comparar tamaños y para contextualizar, que ya es bastante.
Preguntas frecuentes
¿Qué diferencia hay entre capitalización y FDV?
La capitalización usa las unidades en circulación hoy; el FDV usa el suministro máximo, como si todo estuviera ya circulando. La diferencia entre ambos mide la dilución pendiente. Un FDV muy superior a la capitalización significa que hay mucha oferta futura por liberar.
¿Una acción de 5 € es más barata que una de 500 €?
No. El precio unitario no dice nada sin saber cuántas acciones existen. Lo que compara tamaños es la capitalización, y lo que compara valoraciones son los múltiplos (PER, EV/EBITDA). Una empresa puede dividir sus acciones y multiplicar por diez su número sin que nada cambie.
¿La capitalización es el dinero invertido en un activo?
No. Es el precio de la última operación multiplicado por todas las unidades existentes, así que es una cifra teórica. El dinero realmente invertido es muy inferior, y en mercados poco líquidos vender una parte pequeña puede reducir la capitalización mucho más de lo que se ha vendido.
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